Ações da IREN despencam 24% na Nasdaq após críticas de “extremamente supervalorizadas”

As ações da empresa de mineração de Bitcoin IREN, anteriormente conhecida uma vez que Iris Energy, caíram 24% na Nasdaq depois um relatório da empresa de vendas a desvelado Culper Research.

O documento, divulgado em 11 de julho, rotulou a empresa uma vez que “extremamente supervalorizada” e sugeriu que suas ações deveriam ser avaliadas de 52% a 79% aquém do seu preço de mercado atual.

Planos de HPC e subinvestimento

Depois o relatório, de combinação com o Google Finance dadosas ações da IREN caíram 24,5%, para US$ 10,36, antes de se recuperarem parcialmente para US$ 11,20 no final do pregão.

Pesquisa Culper acusado a empresa de fazer afirmações grandiosas sobre seus planos de computação de cima desempenho (HPC) enquanto subinveste na infraestrutura necessária.

“A IREN fala muito sobre seus planos de HPC, mas, no final das contas, parece totalmente desinteressada em realmente fazer o que é preciso para competir no espaço”, afirmou o relatório.

Culper observou que a empresa gastou menos de US$ 1 milhão por megawatt para edificar seu data center atual. O desenvolvimento de um data center pronto para HPC está estimado em um dispêndio entre US$ 10 e US$ 20 milhões por megawatt. “Para fazer uma conformidade, a IREN alega que está pronta para vencer o Grande Prêmio de Mônaco, mas acabou de chegar à pista em um Toyota Prius”, afirmou o relatório.

Outras alegações apontaram para discrepâncias na avaliação da IREN de acordos de terras e vigor não desenvolvidas. De combinação com Culper, a IREN alegou que esses ativos valiam de US$ 5 a US$ 12 milhões por megawatt, apesar de gastar somente US$ 4,7 milhões em seu repositório de interconexão de 1.400 MW no oeste do Texas.

Culper acusou a IREN de reportar incorretamente uma nota de pesquisa do Morgan Stanley que se referia ao valor da infraestrutura totalmente construída, não de ativos não desenvolvidos. A nota estimou os custos de desenvolvimento do zero em US$ 12 milhões por megawatt, excedendo em muito os gastos relatados pela IREN.

Culper Research diz que IREN está supervalorizado

O relatório de Culper também destacou discrepâncias na avaliação da IREN em confrontação com seus pares. Enquanto a IREN é negociada a US$ 7,6 milhões por megawatt, fusões e aquisições recentes do setor, uma vez que a oferta da CoreWeave pela Core Scientific e a oferta da CleanSpark pela GRIID, foram avaliadas em valores mais baixos, variando de US$ 2,3 milhões a US$ 2,8 milhões por megawatt. Se a avaliação da IREN se alinhasse com esses valores, suas ações poderiam tombar até 55%.

O relatório analisou as operações de mineração de criptomoedas da IREN: “Atribuímos de US$ 0 a US$ 100 milhões em valor às operações de mineração de criptomoedas da empresa, o que novamente consideramos generoso, oferecido que o negócio historicamente queima moeda”, disse Culper.

Culper também destacou a irregularidade da IREN em atingir suas metas de hashrate, atingindo somente 5,5 exahashes por segundo até abril de 2023, falhando em atingir sua meta de 10 exahashes por segundo. O relatório também falou sobre vendas internas pelos co-CEOs da IREN, Daniel e Will Roberts, desde fevereiro de 2024, o que pode ter manteúdo as preocupações dos investidores.