Os bancos devem oferecer rendimento em seu BTC?

Dois dos principais líderes de pensamento do Bitcoin estão em desacordo sobre se os bancos podem – ou devem – fornecer rendimento sustentável sobre os depósitos de BTC de seus clientes.

Michael Saylor – presidente executivo da MicroStrategy, a maior proprietária corporativa de Bitcoin do mundo – disse em um recente aparição no podcast que o Bitcoin poderia se tornar uma forma de “capital aperfeiçoado” que também gera retorno para seus detentores por meio de serviços bancários digitais.

Em contraste, Saifedean Ammous – responsável do famoso livro sobre Bitcoin “The Bitcoin Standard” – rebateu que o rendimento sustentável não é provável com um ativo de fornecimento fixo porquê o BTC.

O rendimento do Bitcoin pode realmente funcionar?

De congraçamento com Saylor, a primeira geração de “bancos digitais” a oferecer rendimento em Bitcoin foram empresas porquê BlockFi e Celsius – que acabaram entrando em colapso devido à gestão irresponsável.

O rendimento em ambas as empresas foi criado usando estratégias de empréstimo, tomada de empréstimo e rehipotecas – mas desmoronou quando essas empresas foram liquidadas em seus empréstimos com garantia criptográfica. Dito isso, se os mesmos serviços fossem fornecidos por bancos tradicionais com “supervisão de adultos” e controles de risco, Saylor acredita que eles poderiam fornecer rendimento de Bitcoin de forma duradoura.

“A melhor situação seria o governo dos Estados Unidos apoiando um dos dez maiores bancos que portanto lhe daria rendimento em seu Bitcoin, portanto faria os empréstimos”, disse Saylor. Dessa forma, ele afirmou que empresas com balanços megalíticos porquê o JPMorgan poderiam gerar um rendimento de 5% “sem risco” para os clientes em seu BTC sem que esses clientes tivessem que vendê-lo.

Saifedean permaneceu cético, no entanto. “No final das contas, não acho que esse protótipo funcione sem um credor de último recurso”, disse ele. “Acho que as pessoas vão aprender da maneira mais difícil a não fazer isso.”

Credor de Última Instância

O “credor de última instância” se refere a um banco mediano que pode imprimir moeda para socorrer bancos comerciais insolventes e seus credores – muito parecido com o que ocorreu durante a crise bancária regional em março de 2023. O livro de Saifedean dedica muito tempo repreendendo os males dos bancos centrais por permitirem a sensação de moeda que desvaloriza as economias da população.

“Se todo mundo tem seu Bitcoin a 5%, porquê vamos fazer mais Bitcoin?”, perguntou o economista. “Eventualmente, mais Bitcoin precisa ser pago do que há Bitcoin existente.”

Saifedean fez uma ponto semelhante para o CEO da Celsius, Alex Mashinsky, em 2019, antes que a empresa deste último falisse 3 anos depois. Mashinsky estava programado para encetar seu julgamento por fraude esta semana, mas o julgamento foi delongado para janeiro de 2025.

Em resposta, Saylor disse que os grandes bancos são apoiados pelo governo e, portanto, eles não poderiam falir, a menos que o próprio governo dos EUA falhasse. Ou por outra, ele disse que se os detentores não conseguirem gerar rendimento em seu Bitcoin, portanto o BTC será um ativo “não rentável”, não melhor do que títulos do governo que pagam 0% de rendimento.

“Precisamos de um sistema bancário funcional para movimentar o capital”, ele disse. “Por que você se desculparia por receber um retorno sobre seu capital?”